Контрольная - ФСГ Вариант 9

План работы

1 Пути сокращения бюджетного дефицита и методы сбалансирования бюджета    3
2 Понятие рынка ценных бумаг как основного сегмента финансового рынка    9
3 Задача    17
Список использованных источников    19

 
1 Пути сокращения бюджетного дефицита и методы сбалансирования бюджета

Центральное место в финансовой системе любого государства занимает государственный бюджет - самый крупный денежный фонд, который использует правительство для финансирования своей деятельности. Государственный бюджет состоит из двух взаимосвязанных и взаимодополняющих друг друга частей: доходной и расходной. Доходная часть показывает, откуда поступают денежные средства для финансирования деятельности государства, какие слои общества отчисляют на содержание государства больше всего из своих доходов. Расходная часть показывает, на какие цели направляются аккумулируемые государством средства. Каждое правительство в своей деятельности стремится к тому, чтобы доходная часть бюджета равнялась расходной. Соответствие их называется «балансом дохода» [6].
В процессе составления, утверждения и исполнения бюджетов могут иметь место сбалансированность доходов и расходов, превышение расходов над доходами - дефицит бюджета, превышение доходов над расходами - профицит бюджета.
Для устранения отрицательных последствий бюджетного дисбаланса необходимо разработать государственную Программу сокращения бюджетного дефицита. Она должна являться составной частью общей Концепции развития государственного бюджета Республики Беларусь в условиях трансформационной экономики.
При разработке Программы сокращения бюджетного дефицита необходимо использовать мировой опыт, который убедительно показывает, что на отдельных этапах развития общества, в условиях, специфических для каждой страны, вполне допустим дефицит, если его величина не превышает 2-3% к валовому национальному продукту. Наличие дефицита, превышающего предельно допустимые размеры, требует принятия экстренных мер по его сокращению и стабилизации. При определении источников покрытия бюджетного дефицита необходимо стремиться не прибегать к эмиссии и использовать ее только в экстренных случаях. Эмиссия, не обусловленная потребностями товарооборота, должна рассматриваться как исключительная и недопустимая мера, нарушающая законы денежного обращения. Дефицит может покрываться только на заемной основе размещением на финансовом рынке государственных ценных бумаг, а также использованием разнообразных форм государственного кредита. Рациональное сочетание безинфляционных источников позволит получить наибольший эффект.
В основе концепции сокращения бюджетного дефицита должно лежать следующее положение: без обеспечения динамизма в развитии экономики и повышения ее эффективности невозможно добиться финансовой устойчивости государства, оздоровления государственного бюджета, какие бы прогрессивные меры не применялись.
Следует отметить, что в бюджетной политике нашего государства реализуется пассивная форма дефицита, которая носит потребительский характер. Это значит, что большая часть бюджетных средств направляется на социальную поддержку населения, финансирование образования, культуры, здравоохранения, управление, оборону, а также на поддержку нерентабельных предприятий государственного сектора. Понятно, что значительная часть этих расходов носит общегосударственный характер, в связи с чем сокращать их следует очень осторожно. Тем не менее, дальнейшая бюджетная политика государства должна предусматривать переход от пассивной к активной форме бюджетного дефицита, которая предполагает возможность дефицитного финансирования только тех расходов, которые способствуют экономическому росту. Но даже в этом случае бюджетные ассигнования должны выделяться под обоснованную программу и по мере получения определенного эффекта.
Так, объем средств, направленных на финансирование социальной сферы (здравоохранение, физическая культура, спорт, культура и средства массовой информации, образование, социальная политика), составил 64,5 трлн. руб., или 41,6% от всех расходов консолидированного бюджета. Значительно возросли расходы на здравоохранение (на 23,2% в реальном выражении) и образование (на 19%).
 
Рисунок 1.1 – Структура расходов консолидированного бюджета в 2011-2012 гг., % к итогу

В перспективе, как уже отмечалось, целесообразно отказаться от составления дефицитных бюджетов и осуществить поэтапный переход от дефицитных бюджетов к бюджетному равновесию, а затем к бюджетам с положительным сальдо и его накоплению.
В перечень конкретных мероприятий по сокращению бюджетного дефицита следует включить такие, которые, с одной стороны, стимулировали бы приток денежных средств в бюджетный фонд страны, а с другой - способствовали сокращению государственных расходов.
В Республике Беларусь в разрезе экономической классификации (рисунок 2.9) значительная часть бюджетных средств была направлена на выплату заработной платы и начисления на зарплату работников бюджетного сектора - 44,3 трлн. руб. По сравнению с 2011 годом такие расходы увеличились на 17,9% в реальном выражении, составив 28,6% от общего объема бюджетных расходов и 36,7% от текущих расходов. На капитальные расходы направлено 34,2 трлн. руб. бюджетных средств, или 22% всех расходов. По сравнению с 2011 годом капитальные расходы увеличились на 41,6%.
Расходы республиканского бюджета по предварительным данным в 2012 году профинансированы в сумме 95,9 трлн. руб., что на 15,9% больше (в реальном выражении), чем в 2011 году.
На расходы социальной направленности (разделы «Здравоохранение», «Физическая культура, спорт, культура и средства массовой информации», «Образование», «Социальная политика») приходилось 20,1% всех расходов республиканского бюджета. Трансферты местным бюджетам составили 29,6% в структуре всех расходов.
 
Рисунок 1.2 – Структура расходов республиканского бюджета в 2012 году
В соответствии с данными рисунка 1.2 расходы на поддержку отраслей национальной экономики заняли 20,1% в структуре расходов республиканского бюджета. Бюджетные средства направлялись в основном на возмещение (компенсацию) процентов по кредитам банков. Расходы по обслуживанию государственного долга составили 6% всех расходов республиканского бюджета. Расходы республиканского бюджета превысили доходы на 701,5 млрд. руб. (0,1% ВВП) [8].
Исходя из проведенного анализа, стратегические направления расходов бюджета должны выбираться исходя из максимального эффекта проводимых мероприятий, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде, а также выделения приоритетов на каждом конкретном этапе экономического развития. Определение приоритетов и направлений расходования бюджетных ресурсов, их размера требует реализации ряда мероприятий с целью повышения эффективности государственных расходов.
Итак, сокращение бюджетного дефицита должно осуществляться по специально разработанной программе. Она должна предусматривать следующие меры:
-    повышение эффективности общественного воспроизводства, которое будет способствовать росту финансовых ресурсов - основного источника увеличения доходов бюджета;
-    дальнейшее развитие и укрепление рыночных отношений, проведение рыночных реформ; разгосударствление и приватизация собственности, имея в виду, что рациональное сокращение сферы государственной экономики позволит сократить бюджетное финансирование;
-    расширение круга плательщиков должно осуществляться одновременно с улучшением налогового законодательства. В условиях развития рыночных отношений налоговые ставки должны гарантировать стабильные перспективы хозяйствования и в то же время создавать возможность здоровой конкуренции, стимулировать предприятия в повышении производительности труда, рациональном использовании материальных и финансовых ресурсов;
-    развитие территориально-регионального хозрасчета. Укрепление самостоятельности регионов позволяет пересмотреть сферы влияния соответствующих бюджетов: республиканского и местных органов власти.
-    оптимизацию объема и реструктуризацию расходов государственного бюджета в целом и прежде всего направляемых в реальный сектор экономики. Бюджетные вложения в отрасли экономики должны решать задачи структурной ее перестройки, концентрироваться в перспективных отраслях, определяющих научно-технический прогресс. Это потребует изменения направлений инвестирования бюджетных средств, направляемых в отрасли экономики с целью значительного повышения финансовой отдачи от каждого бюджетного рубля. Изменение в политике бюджетного финансирования отраслей экономики в целом должны осуществляться по пути постепенного сокращения направления бюджетных ресурсов в сферу материального производства. Этот процесс должен осуществляться одновременно с развитием и укреплением хозяйственного расчета и самофинансирования предприятий. Высвободившиеся средства могут быть направлены на развитие социальной сферы, решение ряда задач, связанных с повышением жизненного уровня населения;
-    в целях изыскания дополнительных источников финансирования социально-культурных расходов следует рассмотреть целесообразность и возможность сокращения некоторых расходов государства, в частности, на военные расходы, управление и т.п. Это позволит профинансировать в начальный период развития рыночной экономики статьи затрат, обеспечивающие систему защищенности населения;
-    обоснованное принятие новых социальных программ, требующих значительного бюджетного финансирования, сохранение финансирования лишь важнейших социальных программ;
-    совершенствование планирования и развитие системы платных услуг в непроизводственной сфере. Здесь весьма своевременным является переход к планированию расходов учреждений непроизводственной сферы по научно обоснованным финансовым нормативам, скорректированным с учетом возможностей бюджета - нормативам бюджетной обеспеченности. При этом определенная часть расходов в непроизводственной сфере должна покрываться за счет внебюджетных источников, прежде всего, доходов от оказания платных услуг населению;
-    корректировка трансфертной политики, предполагающая уменьшение трансфертных выплат отраслям реального сектора экономики, повышение эффективности трансфертных платежей;
-    реформирование бюджетного процесса в целом. Необходимо отказаться от концепции приоритета бюджетных расходов и дефицитного финансирования; расходы сверх сумм, обеспеченных доходами, отражаются в бюджете развития и финансируются в пределах дополнительно полученных доходов, а также привлеченных безинфляционных источников;
-    составление бюджета на многовариантной основе с целью формирования оптимальной структуры доходов и расходов;
-    развитие рынка государственных ценных бумаг, что позволит финансировать расходы государства без увеличения денежной массы в обороте;
-    принятие мер, направленных на привлечение в страну иностранного капитала в форме инвестиций. С их помощью решаются сразу несколько задач, не только фискального, но и экономического характера: сокращаются бюджетные расходы, предназначенные для финансирования капитальных вложений, расширяется база для производства товаров и услуг, появляется новый налогоплательщик, а значит и увеличиваются платежи в бюджет. [5, с. 262].
Обнаружение дефицита бюджета еще на стадии его составления заставляет изыскивать источники для его покрытия. Сокращение расходов и увеличение доходов (за счет балансирующих статей) - это самые элементарные действия, которые в таких случаях можно предпринять. Но если и после этого дефицит продолжает сохраняться, то включается так называемый механизм дефицитного финансирования бюджета. Один из его вариантов - это «жизнь в долг», что оформляется соответствующими долговыми расписками государства (ценными бумагами).

 

 
2 Понятие рынка ценных бумаг как основного сегмента финансового рынка

Рынок ценных бумаг – часть рынка капитала, где осуществляются эмиссия, купля-продажа ценных бумаг и прав на них. Ценные бумаги – платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и др.) и фондовые ценности (акции, облигации и др.) в национальной и иностранной валютах. Ценная бумага выступает в качестве документа, определяющего долю собственности в компании-эмитенте и кредиторские взаимоотношения с эмитентом в лице компаний, муниципалитета или государства, а также указывающего другие права собственности.
Долевые ценные бумаги представляют собой сертификаты, подтверждающие право ее владельца на владение собственностью, на долю в уставном капитале организации, на участие в распределении прибыли и, как правило, на участие в управлении этой организацией. Вопросы владения собственностью определяются законодательными актами, а также учредительными документами организации (общества) [14, c. 57].
На рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и поглощаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители (сертификаты, купоны и т. п.).
Участников рынка ценных бумаг можно разделить на три группы:
-    эмитенты - лица, выпускающие ценные бумаги с целью привлечения необходимых им денежных средств;
-    инвесторы - лица, покупающие ценные бумаги с целью получения дохода, имущественных и неимущественных прав;
-    посредники - лица, оказывающие услуги эмитентам и инвесторам по достижению ими поставленных целей [].
В зависимости от сроков совершения операций с ценными бумагами рынок ценных бумаг подразделяется на спотовый и срочный. На спотовом рынке обмен ценных бумаг на денежные средства осуществляется практически во время сделки. На срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами [13, c. 55].
Форвардный рынок - это рынок, на котором стороны договариваются о поставке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем.
Фьючерсный рынок - это рынок, на котором производится торговля контрактами на поставку в определенный срок в будущем ценных бумаг или других финансовых инструментов, реально продаваемых на финансовом рынке.
Опционный рынок - это рынок, на котором производится купля-продажа контрактов с правом покупки или продажи определенных финансовых инструментов по заранее установленной цене до окончания его срока действия. Заранее установленная цена называется ценой исполнения опциона.
Рынок свопов - это рынок прямых обменов контрактами между участниками сделки с ценными бумагами. Он гарантирует им взаимный обмен двумя финансовыми обязательствами в определенный момент в будущем. В отличие от форвардной сделки своп обычно подразумевает перевод только чистой разницы между суммами по каждому обязательству. Кроме того, в отличие от форвардного контракта конкретные параметры взаимных обязательств по свопам, как правило, не уточняются и могут изменяться в зависимости от уровня процентной ставки, обменного курса или других величин.
В зависимости от форм организации совершения сделок с ценными бумагами рынок ценных бумаг подразделяется на биржевой и внебиржевой.
Биржевой рынок представляет собой сферу обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах для организованной и систематической продажи и перепродажи ценных бумаг. Эти институты называются фондовыми биржами. Торговлю на бирже осуществляют только члены биржи, причем торговля может осуществляться только теми ценными бумагами, которые включены в котировочный список, т. е. прошли процедуру
Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой систему крупных торговых площадок, осуществляющих торговлю многими видами ценных бумаг. Деятельность этих торговых площадок подчиняется строгим правилам, обязательным для исполнения всеми участниками сделок. Объемы операций, совершаемых во внебиржевой торговле, зачастую превышают объемы операций на фондовом рынке. Дилеров внебиржевого рынка иногда называют «создателями, делателями рынка» (market makers).
Процесс вывода вновь выпускаемых ценных бумаг на рынок называется первичным размещением; соответственно он происходит на первичных финансовых рынках. Обязательные участники этого рынка эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Назначение первичных рынков состоит в привлечении дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестиций в производство и для других целей [12, c. 215-216].
Данный сегмент финансового рынка динамично развивается за счет расширения номенклатуры выпускаемых ценных бумаг и совершенствуется путем внедрения новых способов их размещения.
Рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь функционирует с февраля 1994 года. В течение 20 лет Правительство республики своевременно выполняет обязательства по погашению своих долговых ценных бумаг.
Более развитым сегментом рынка ценных бумаг Республики Беларусь является рынок государственных ценных бумаг.
Рынок государственных ценных бумаг является неотъемлемой частью любой развитой экономической системы. Их выпуск и обращение дают в руки государства мощный инструмент регулирования макроэкономики.
Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства, эмитентом которых является правительство; органы власти на местах, учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой. Государственные ценные бумаги выпускаются для:
-    финансирования текущего бюджетного дефицита;
-    погашения ранее размещенных займов;
-    обеспечения кассового исполнения государственного бюджета;
-    сглаживания неравномерности поступления налоговых платежей;
-    обеспечения коммерческих банков ликвидными коммерческими активами;
-    финансирования целевых программ, осуществляемых местными органами власти;
-    поддержки социально значимых учреждений и организаций.
Продажу ценных бумаг кабинета Министров могут осуществлять уполномоченные банки. Проведение операций с государственными ценными бумагами на открытом рынке осуществляется НБ РБ [7, с.22].
Биржевой рынок государственных ценных бумаг выступает в качестве одного из важнейших элементов республиканского финансового рынка, с помощью которого Правительством и Национальным банком Республики Беларусь решаются задачи денежно-кредитного регулирования на макроэкономическом уровне.
За ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» закреплено исключительное право на организацию вторичного обращения государственных ценных бумаг. Вторичное обращение государственных краткосрочных и долгосрочных облигаций в соответствии с Постановлением Совета министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь № 1681/63 от 02.11.1998 года осуществляется только через торговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» через участников торгов государственными ценными бумагами, в качестве которых выступают члены Секции фондового рынка ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа", заключившие с ним соответствующие договора, и Национальный банк Республики Беларусь.
Можно сказать, что рынок государственных облигаций в Беларуси является самым ликвидным сегментом, и соответственно наиболее привлекательным для инвесторов.
В зависимости от формы и порядка оформления кредитных отношений различают государственные облигационные займы и безоблигационные займы.
Выпускаются облигации внутренних государственных и местных займов. Они могут быть как именными, так и на предъявителя, процентными, и беспроцентными (целевыми), выигрышными, свободно обращающимися или с ограниченным кругом обращения, сберегательными, казначейскими. Выпуск разного рода казначейских обязательств, векселей, кредитование центральным банком государственного бюджета - это примеры безоблигационных займов.
В настоящее время структура рынка государственных ценных бумаг в РБ представлена следующими ценными бумагами [15, с.121]:
-    краткосрочные государственные облигации (ГКО) со сроком обращения до одного года. Облигации выпускаются от имени Совета Министров Республики Беларусь Министерством финансов с целью привлечения временно свободных средств юридических и физических лиц, в том числе иностранных, для возмещения дефицита республиканского бюджета;
-    долгосрочные государственные облигации (ДГО) со сроком обращения один год и более. Эти облигации также выпускаются Министерством финансов и могут использоваться первичными держателями при расчетах за товары (работы и услуги), а также могут выступать предметом залоговых обязательств;
-    государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО) со сроком обращения один год и более. ГДО выпускаются Министерством финансов для покрытия дефицита государственного бюджета;
-    краткосрочные обязательства Национального банка (КО) со сроком обращения от двух недель до месяца. Обязательства предназначены для регулирования денежной массы в обращении. Разработаны правила выпуска облигаций Национального банка Республики Беларусь с купонным доходом и на предъявителя, номинированных в свободно конвертируемой валюте. Эти облигации предназначены, прежде всего, для привлечения свободных средств населения республики, хранимых в свободно конвертируемой валюте и не размещенных ранее в банках [15, c. 128].
Наибольшим спросом у инвесторов - юридических лиц пользуются государственные краткосрочные и государственные долгосрочные облигации, номинированные в национальной валюте – белорусских рублях.
Государственные облигации - ценные бумаги эмитируемые государством с целью привлечения в государственный бюджет части заемных средств. Доходы, получаемые от ценных бумаг государства, в отличии от корпоративных ценных бумаг, имеют льготное налогообложение.
Владельцами государственных краткосрочных облигаций (со сроком обращения до одного года) (ГКО) и государственных долгосрочных облигаций (со сроком обращения один год и более) (ГДО) могут быть юридические как резиденты, так и нерезиденты Республики Беларусь.
Облигации эмитируются отдельными выпусками на основании решения Министерства финансов. Данные ценные бумаги выпускаются в виде записей на счетах с дисконтным или процентным доходом. По облигациям с дисконтным доходом при погашении выплачивается номинальная стоимость.
Процентный доход может выплачиваться ежемесячно, ежеквартально, а также при погашении данных ценных бумаг. Условия выплаты дохода определяются в решении Министерства финансов по каждому выпуску.
В процессе выпуска ГКО рассчитываются их доходность и цены на первичном рынке ценных бумаг. Этим занимается Министерство финансов, которое в день проведения аукциона, учитывая рекомендации Национального банка и предлагаемые на аукционе цены, устанавливает минимальную и средневзвешенную цены продажи облигаций.
Основными задачами, поставленными перед Департаментом по ценным бумагам на ближайшее время, являются обеспечение максимального содействия в проведении организациями республики работы по выпуску корпоративных облигаций, совершенствование условий осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам, развитие институтов долгосрочных накоплений, устранение регулятивных препятствий в сфере развития институтов инфраструктуры фондового рынка, что в целом призвано способствовать активизации интеграции Республики Беларусь в международную финансовую систему [15, c. 127].
В целях реализации поставленных задач работа будет осуществляться по следующим основным направлениям:
1) стимулирование потенциальных эмитентов осуществлять заимствования посредством выпуска корпоративных облигаций;
2) совершенствование инфраструктуры рынка ценных бумаг, в целях стимулирования инвестиционной деятельности и обеспечения притока капитала в экономику Республики Беларусь;
3) пресечение манипулирования на финансовом рынке;
4) создание нормативно-правовой базы для выпуска и обращения новых финансовых инструментов;
5) повышения роли фондового рынка в перераспределении ресурсов, расширения практики привлечения инвестиций с использованием инструментов фондового рынка;
6) интеграция рынков ценных бумаг Республики Беларусь и зарубежных стран для обеспечения возможности их консолидации и увеличения объемов обращающихся на них инвестиционных ресурсов.
На первом этапе функционирования и развития фондового рынка Беларуси законодательством должны быть обеспечены гарантии необлагаемого налогом режима перехода отечественных и иностранных инвестиций в акции, облигации и иные ценные бумаги открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, а также льготное налогообложение деятельности на фондовом рынке и исключение двойного налогообложения дивидендов, иных доходов от деятельности с ценными бумагами.
В процессе становления и развития национального рынка ценных бумаг льготное налогообложение деятельности на фондовом рынке и доходности от ценных бумаг должно устанавливаться в приоритетных областях экономики, имеющих общенациональное значение.
Общее регулирование рынка капиталов и так называемый, «разумный надзор» реализуются также путем принятия законодательных актов о деятельности банков и эмиссии ценных бумаг. Через Национальный банк, Министерство финансов государство устанавливает детальные правила. 
Развитие рынка ценных бумаг Республики Беларусь предполагает ориентацию на общемировые принципы и стандарты функционирования рынка ценных бумаг. 12 апреля 2011 года совместным постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь утверждена Программа развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011 – 2015 годы (далее - Программа).
Главная цель Программы – создание необходимых условий для становления целостного, ликвидного, прозрачного и эффективного рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка в Республике Беларусь, интегрированного в мировой рынок ценных бумаг и способствующего привлечению инвестиций, прежде всего, в реальный сектор экономики.
Программа включает комплекс мероприятий, направленных на устранение причин, сдерживающих развитие корпоративного сегмента рынка ценных бумаг, и предусматривает:
- совершенствование налогового законодательства в части снижения ставки налога на доходы, полученные от операций с ценными бумагами;
- снятие ограничений на отчуждение акций;
- приведение норм, регулирующих применение особого права («золотой акции») государства на участие в управлении хозяйственными обществами в соответствие с международными правилами;
-повышение эффективности управления государственной собственностью;
- создание института коллективных инвесторов;
- внедрение новых инструментов фондового рынка;
- выход предприятий республики на зарубежные рынки ценных бумаг [11].
Основными причинами низких темпов развития рынка ценных бумаг в республике являются:
– преобладание первичного рынка над вторичным, низкая ликвидность рынка ценных бумаг (возможность их реализации на рынке, способность к отчуждению), вследствие чего уже сформированный фондовый рынок не выполняет своей важнейшей функции – перераспределения ресурсов из низкоэффективных отраслей и сфер экономической деятельности в более эффективные и др.
– приоритетность фискальных целей государства, в результате чего потенциальные инвестиционные средства перераспределяются или в неработающие активы (например, накопления населения в свободно конвертируемой валюте), или уходят за пределы республики [11].
Дестабилизирующее влияние на белорусский рынок ценных бумаг оказывают инфляция и инфляционные ожидания. Это характерно для всех стран в переходный период. Риск обесценения денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера.
Зарубежный опыт свидетельствует, что негативное воздействие инфляции в определенной мере преодолевается путем выпуска индексируемых ценных бумаг. Доход по таким бумагам индексируется с поправкой на темп инфляции. В Беларуси рынок индексируемых фондовых инструментов пока не создан, что усугубляет пагубное воздействие инфляции на рынок ценных бумаг
Для развития рынка ценных бумаг Беларуси необходимо совершенствование денежно-кредитной политики, включая валютную, инвестиционную, структурную.
Развитие рынка ценных бумаг должно осуществляться по следующим направлениям:
-    формирование институционального механизма и эффективной инфраструктуры рынка ценных бумаг;
-    совершенствование механизма биржевой торговли;
-    дальнейшее развитие и совершенствование торгово-расчетных механизмов, повышение уровня информационного и аналитического обслуживания участников торгов;
-    развитие институциональных инвесторов (пенсионных фондов, страховых компаний и фондов, инвестиционных фондов);
-    создание благоприятных условий для привлечения иностранных инвесторов;
-    унификация законодательства по ценным бумагам Республики Беларусь и Российской Федерации.
Таким образом, рассмотрение вопросов связанных с развитием рынка ценных бумаг позволяет отметить, что сегодня перед белорусским рынком ценных бумаг стоит ряд проблем, быстрое и эффективное решение которых послужит толчком к его дальнейшему развитию. Задача, которая стоит перед инфраструктурой рынка ценных бумаг, заключается в том, чтобы освободить участников этого рынка или хотя бы снизить их возможные потери от чрезмерных и вполне определенных видов риска. С совершенствованием обращения ценных бумаг всех видов должна и совершенствоваться и система их учета на предприятиях. Она должна быть относительно простой, чтобы не отпугивать инвесторов. Рынок ценных бумаг Беларуси должен стать составной частью мирового рынка финансовых ресурсов, предоставляя иностранным инвесторам надежный механизм и гарантии для осуществления портфельных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

 
3 Задача 
Определить внереализационную прибыль, налогооблагаемую прибыль и сумму налога на прибыль млн. руб.
Прибыль от реализации продукции. 1730.
Проценты, начисленные банком за хранение денег на расчетном счете 20.
Получено штрафов от поставщиков за нарушение условий договоров 10.
Уплачено аналогичных штрафов 6
Перечислено штрафных санкций за нарушение налогового законодательства 8.
Для расчета налога на прибыль необходимо выявить валовую прибыль. В соответствии с п. 2. Ст. 126 Особенной части Налогового кодекса валовой прибылью для белорусских организаций признается сумма прибыли от реализации товаров (работ, услуг), имущественных прав и внереализационных доходов, уменьшенных на сумму внереализационных расходов.
Далее определим внереализационную прибыль. П. 1 статьи 128 Налогового кодекса признает внереализационными доходами доходы, полученные плательщиком при осуществлении своей деятельности и непосредственно не связанные с производством и реализацией товаров (работ, услуг), имущественных прав.
В нашем случае это:
Проценты, начисленные банком за хранение денег на расчетном счете 20.
Получено штрафов от поставщиков за нарушение условий договоров 10.
Следовательно, внереализационные доходы составят 30 млн. руб.
Определим внереализационные расходы. В соответствии с п. 1 ст. 129. Внереализационные расходы это расходы, потери, убытки, произведенные плательщиком для осуществления своей деятельности и непосредственно не связанные с производством и реализацией товаров (работ, услуг), имущественных прав. В нашем случае к ним относятся:
Уплачено аналогичных штрафов 6
Перечислено штрафных санкций за нарушение налогового законодательства 8.
Следовательно, внереализационные расходы составят 14 млн. руб.
На основании проведенных ранее расчетов определим внереализационную прибыль:
30-14=16 млн. руб.
Налогооблагаемая прибыль составит:
1730 + 16 =1746 млн. руб.
Ставка налога на прибыль в Республике Беларусь составляет 18 %, следовательно налог на прибыль составит:
1746 млн. руб. *0,18 = 314,28 млн. рублей.
 
Список использованных источников

1.    Бюджетный кодекс Республики Беларусь: Кодекс Респ. Беларусь, 26.06.2008. – № 412-3 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2008. – № 8. – 2/920. 
2.    Налоговый кодекс Республики Беларусь: Кодекс Респ. Беларусь, 29 дек. 2009 г. № 71-З: в ред. Закона Респ. Беларусь от 10 января 2011 г. № 241-З // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2011. – № 8. – 2/1793.
3.    О некоторых вопросах налогообложения: Указ Президента Респ. Беларусь, 21дек. 2011 г., № 29 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2011. – № 11. – 1/12314.
4.    О республиканском бюджете на 2012 год. Закон Республики Беларусь от 30 декабря 2011 г. № 331-З // Консультант Плюс: Версия Проф. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Республики Беларусь, – Минск, 2013.
5.    О республиканском бюджете на 2011 год. Закон Республики Беларусь от 15 октября 2010 г. № 176-З // Консультант Плюс: Версия Проф. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Республики Беларусь, – Минск, 2013.
6.    Барсегян, Л.М. Налоги и налогообложение: курс лекций / Л.М. Барсегян. – Минск: Акад. упр. при Президенте Респ. Беларусь, 2009. – 147 с.
7.    Бюджетная и налоговая системы Республики Беларусь: учеб. Пособие для студентов экономического и юридического факультетов БГУ / Н.А. Мельникова и др. – Мн.: БГУ, 2010. – 262с.
8.    Леутина, Л.И. Финансовая система Республики Беларусь: курс лекций / Л.И. Леутина, Т.Г. Струк. – Минск: Акад. упр. при Президенте Респ. Беларусь, 2010. – 143 с.
9.    Пансков, В.Г. Налоги и налогообложение в Российской Федерации: учебник для вузов. – 7-е изд., доп. и перераб. / Пансков В.Г. – М.: МЦФЭР, 2006. – 592 с. 
10.    Скрипниченко, В.А. Налоги и налогообложение./ Скрипниченко В.А. – СПб: ИД "Питер", М.: Издательский дом "БИНФА", 2007. – 139 с.
11.    Сорокина, Т. В. Государственный бюджет / Т. В. Сорокина. – Минск: БГЭУ, 2012. – 618 с.
12.    Экономическая теория: учебное пособие: в 3 ч. / Б. В. Сорвиров и др.; под ред. Б. В. Сорвирова. – Гомель: Центр исследования институтов рынка, 2011. – Ч. 2. – 198 с. 
13.    Рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь: информация для нерезидентов. – Мн.: Министерство экономики, 2008. – 28 с.
14.    Семенов, А. Ю. Рынок ценных бумаг Беларуси: вчера, сегодня, завтра / А. Ю.Семенов // Белорусский фондовый рынок. – 2008. – № 2. – С. 28-36.
15.    Фондовый рынок: операции с ценными бумагами. Учебно-методический комплекс / С.И. Пупликов. – Мн.: Изд-во МИУ, 2006. – 172с.